本文摘要：在今年的两会报告中，供给侧改革仍是煤焦钢行业重点前进的任务之一。从两会报告中的数据表明，去年，也就是2016年间，全年解散钢铁生产能力多达6500万吨、煤炭生产能力多达2.9亿吨。尽管数字上与卓创统计资料的结果略有出入，但供给侧改革显然去得了一系列成果。其中*显著的一方面显出在煤炭市场。 其中，276个工作日制度对2016年煤炭市场影响*大。 从效果上来看，煤炭供应量大幅度削减。

在今年的两会报告中，供给侧改革仍是煤焦钢行业重点前进的任务之一。从两会报告中的数据表明，去年，也就是2016年间，全年解散钢铁生产能力多达6500万吨、煤炭生产能力多达2.9亿吨。尽管数字上与卓创统计资料的结果略有出入，但供给侧改革显然去得了一系列成果。其中*显著的一方面显出在煤炭市场。

　　其中，276个工作日制度对2016年煤炭市场影响*大。　　从效果上来看，煤炭供应量大幅度削减。

国家统计局发布的数据表明，2016年1-9月份全国原煤产量24.56亿吨，同比下降10.5%，煤炭市场供应量由显著不足较慢改变为供应凸均衡。其中上半年时，国内煤炭市场一度经常出现更为显著的供应缺口。尽管后期先后放松“先进设备生产能力”及“重点煤矿”生产，但无法在短时间内减轻市场货源紧绷的局面。　　而从结果上来看，则顺利挽回了煤炭市场的亏损局面。

2016年煤价以求大幅度下跌，山西柳林地区低硫主焦煤2016年下半年高点回落至1600元/吨，全年总计下跌1030元/吨，涨幅多达180%。同时，煤企盈利水平提高，2016年年末时，山西地区焦煤平均值盈利大约在500-600元/吨以上。

不受成本下跌及供应紧绷承托，焦炭市场年内也经常出现一轮大幅度下跌行情，多数焦企在焦炭下跌过程中盈利情况以求提高，行业整体利润率回落。不过副作用是部分前期面对出局压力的小型焦化企业，在这一轮下跌行情中“悔改”，焦化行业去生产能力进程上升。

　　今年的两会再度对煤焦钢行业去生产能力作出拒绝。报告中提到今年国家要再行压减钢铁生产能力5000万吨左右；煤炭方面则明确提出解散煤炭生产能力1.5亿吨以上，大约占到2016年全国实际煤炭生产能力的0.3%左右，基本在市场预期之内。

　　今年来看，煤炭去生产能力的实际继续执行效果或仍更为“相当可观”。一是根据以往经验，预计国内煤炭*惜实际出局生产能力数量或小于此数字，有可能*惜出局生产能力将相似2亿吨。二是“276”工作日制度的实行，由于同时容许了超能力、违规生产等不道德，因此276工作日实际继续执行时压减产量要少于预期。

　　与去年有所不同的是，今年供给侧改革改革中，煤炭市场的*惜结果或不及去年。去年对于煤炭市场来说，*出乎意料，也是影响*大一点来自于276个工作日制度。

不过有了去年的经验之后，今年煤炭生产能力获释调节机制更为完备，短时间内煤炭价格大幅度变动或供需变化有可能会现身。因此，我们指出2017年煤炭市场价格调整空间也适当有限。

同时，今年两会中提及，今年去生产能力不断扩大到煤电，煤电生产能力今年要去5000万千瓦。尽管这对煤电来说是供给侧改革，但是作为其上游燃料的煤炭市场市场需求或将有所增加。　　焦炭市场来看，国家并没明确提出去生产能力政策。从卓自创统计资料的数据来看，2016年国内焦炭生产能力没更进一步减少，年内卓创统计资料焦炭出局生产能力大约在1400万吨左右，追加生产能力在750万吨左右，全年焦炭总生产能力在6.7亿吨附近（不含兰炭）。

焦炭2016年产量在4.49亿吨左右，全年焦炭行业平均值开工率大约在73.6%附近（不不含兰炭），较去年有所下降。　　根据前期涉及政策，焦化行业未来一段时间内，华北、华东等焦炭主产区已禁令追加生产能力，前期追加生产能力大多已建成投产，后期新建生产能力继续执行保护环境移位原则，因此未来几年内，国内焦炭生产能力总体将呈现出增加趋势。　　下游钢铁行业去生产能力政策，短期对于焦炭市场需求比较受限。

首先，钢铁行业整体开工率不低，平均值在76.3%附近，即便全年之后出局5000万吨左右钢铁生产能力，现有钢铁生产能力也几乎需要符合市场需求。同时，自去年以来各地政府加大力度出局地条钢中频炉，后期部分建筑钢材或将由长流程钢厂代替，反而将提振焦炭市场需求。　　2017年全年来看，预计焦化企业全年开工率将小幅回落，产量减少。

全年焦炭产量或在4.51亿吨左右。价格方面，原料煤炭全年价格调整空间缩窄，对于焦炭影响或较去年有所弱化。钢铁行业方面，下游钢市上半年少有仍保持较强市场需求，价格承托。

但下半年不受房地产、资金、基础设施等方面因素影响，市场需求或有所上升，价格回升。焦炭市场或追随下游钢材价格运营趋势，上半年3-4月渐渐止跌回稳或小幅下跌，但下游制约下，下半年展现出或仍不悲观。

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